2 Секулярные экономические циклы и их главные детерминанты

Цикличность экономики

0:00

Видео обсуждает три основных тренда цикличности экономики: тактические, циклические и секулярные.
Тактические тренды длятся от нескольких дней до нескольких недель и реагируют на новости, экономические показатели и настроения инвесторов.
Циклические тренды длятся от шести до восемнадцати месяцев и зависят от ликвидности, политики правительства, уровня долгов и технологического прогресса.
Секулярные тренды длятся от трех до пяти лет и зависят от демографии и уровня долгов.

Влияние на финансовые активы

1:39

Циклические тренды больше всего влияют на цены финансовых активов, в то время как секулярные тренды могут неправильно характеризоваться.
Изменения в бизнес-циклах могут неправильно интерпретироваться как долгосрочные секулярные изменения в мировой экономике.

Экономический рост и инфляция

3:41

Изменения в параметрах экономического роста и инфляции играют главную роль для финансовых рынков.
Важно обращать внимание на направление и скорость изменения параметров, а не на абсолютный уровень.

Демография и уровень долгов

5:46

Демография и уровень долгов являются основными параметрами, определяющими секулярные тренды.
Демография влияет на экономический рост, а уровень долгов - на уровень инфляции.

Демографическая ситуация

7:44

Демографическая ситуация в развитых странах будет меняться, и к 2035 году половина населения развитых стран будет составлять пенсионеры.
Молодое население, способное потреблять, дает потенциал к экономическому развитию.

Демография и экономический рост

11:04

Развитые страны сталкиваются с проблемой снижения доли населения в когорте 25-64 лет, что оказывает дефляционное давление на экономику.
Демографическая ситуация определяет долгосрочное инфляционное давление, так как потребление падает.

Уровень долга и экономический рост

18:05

Рост долга в экономике может быть полезным, если используется для продуктивной деятельности.
В развитых странах уровень долга растет, что затрудняет экономический рост.
На каждый доллар дополнительного долга генерируется все меньше экономического роста.

Влияние демографии и долга на экономический рост

22:52

Демографическая ситуация и рост долга в экономике приводят к снижению темпов экономического роста.
В исторической ретроспективе темпы роста американской экономики снизились с 2,25% до 1,2% за последние 20 лет.

Долговые уровни и экономический рост

24:32

Видео обсуждает взаимосвязь между общим уровнем долга и экономическим ростом.
Частный сектор имеет большую задолженность, чем государственный, и это определяет экономический рост.

Соотношение долгов домохозяйств

26:19

Скандинавские страны имеют наибольшую задолженность домохозяйств из-за высоких цен на недвижимость.
В Мексике и России задолженность домохозяйств низкая, что дает потенциал для экономического роста.

Влияние процентных ставок на экономический рост

28:03

Рост ВВП обычно сопровождается ростом процентных ставок, а падение темпов роста ВВП - падением ставок.
В США ставки по десятилетним облигациям казначейства снижались на протяжении последних 60 лет из-за демографического спада и роста долга.

Переходный период и ожидаемые реальные ставки

31:00

В настоящее время наблюдается переходный период, когда ставки по облигациям растут, а ожидаемые реальные ставки снижаются.
Если реальные ставки будут расти, это может привести к проблемам для экономики с высоким уровнем долга.

2 Секулярные экономические циклы и их главные детерминанты

Ключевые темы и таймкоды

Цикличность экономики

Влияние на финансовые активы

Экономический рост и инфляция

Демография и уровень долгов

Демографическая ситуация

Демография и экономический рост

Уровень долга и экономический рост

Влияние демографии и долга на экономический рост

Долговые уровни и экономический рост

Соотношение долгов домохозяйств

Влияние процентных ставок на экономический рост

Переходный период и ожидаемые реальные ставки