Введение в управление валютной позицией 0:00 Обсуждение управления валютной позицией и форвардных инструментов. Важность минимизации потерь на курсовых разницах. Трудности понимания управления валютной позицией среди собственников.
Валютный риск и его источники 1:33 Валютный риск как риск потерь из-за изменения курсов валют. Открытая валютная позиция как источник риска. Примеры возникновения позиций при экспорте и импорте.
Примеры возникновения позиций 2:11 Пример с экспортными контрактами и активами в долларах. Пример с покупкой импортного оборудования и обязательствами в долларах. Валютный риск при покупке импортных товаров.
Хеджирование и его значение 4:53 Понятие хеджирования как защиты от изменения курса. Примеры хеджирования позиций с помощью форвардных контрактов. Важность понимания монетарных и немонетарных статей баланса.
Кому нужно управление валютной позицией 8:53 Импортерам и экспортерам, чьи потоки выручки или затрат формируются в валюте. Примеры компаний, зависящих от импортных товаров. Важность хеджирования для защиты от валютных колебаний.
Инструменты управления валютной позицией 10:05 Балансирование с помощью финансирования и производных финансовых инструментов. Пример с экспортным контрактом и займом в долларах. Стремление к нулевому результату при изменении курса валют.
Девальвация рубля и риски 12:14 Девальвация рубля непредсказуема, и лучше обеспечить нулевой эффект, чем рисковать убытками. Пример: в январе 2020 года курс был 61 рубль за доллар, в марте упал до 80 рублей, затем снова поднялся до 80 в ноябре и упал ниже 75 в декабре. Прогнозировать динамику курса рубля сложно, и это не стоит усилий.
Управление курсовыми разницами 13:11 Если финансисты рассчитали экономику бюджета правильно, то нулевой эффект от курсовых разниц — это хорошо. Если курс укрепился, а вы потеряли, это плохо. Зарабатывайте деньги на основном бизнесе и не гоняйтесь за курсовыми разницами.
Форвардная продажа валюты 14:10 Если выручка в валюте 100 тысяч долларов, а затраты 90 тысяч, то остается лонг на 10 тысяч долларов. Для выравнивания позиции используется форвардная продажа валюты в банке. Форвардная продажа фиксирует курс и выравнивает позицию.
Производные финансовые инструменты 15:08 Форварды, фьючерсы, свопы и опционы — это производные финансовые инструменты. Форварды — это сделки по будущей купле-продаже валют без биржи. Фьючерсы торгуются на бирже и регулируются стандартами торговой площадки.
Практическое использование форвардов 16:41 Форварды используются для хеджирования валютной позиции. Пример: при покупке товара в рублях и продаже за доллары, создается шорт в рублях. Форвардный курс лучше спот-курса из-за разницы в ставках между долларовыми и рублевыми депозитами.
Свапы и опционы 19:26 Свапы позволяют купить и продать валюту в одной операции с минимальной комиссией. Опционы дают право, но не обязательство, на покупку или продажу актива по заранее оговоренной цене. Опционы используются для ожидания курса и выставления ордеров на продажу валюты.
Частота хеджирования 20:59 Валютная позиция проверяется ежедневно по бухгалтерскому балансу и новым контрактам. Важно сразу хеджировать новые контракты, чтобы избежать влияния валютных колебаний. На конец дня валютная позиция должна быть выровнена, чтобы избежать потерь.
