Германия проиграла Первую мировую войну и была ограничена Версальским договором.
От Германии были отторгнуты территории: Эльзас-Лотарингия, Саарский угольный бассейн, Рейнская демилитаризованная зона, Вольный город Данциг и Польский коридор.
Черчилль пишет Ллойд-Джорджу о выборе между войной и позором.
В палате общин он критикует Чемберлена за сдачу Чехословакии.
Описывает сделку с Гитлером как «злоумышленник наставил пистолет и потребовал один фунт, мы отдали, потом потребовал ещё два фунта, держа нас на мушке, а потом злоумышленник неожиданно пошёл на уступки и согласился взять у нас не два фунта, а один фунт семнадцать шиллингов и шесть пенсов».